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我们可以想想，内地资金南下炒股，首先要买的是什么股，当然是熟悉的股票，那些内地企业：腾讯、美团、联想、小米、海底捞……正是在这种变化后，一些质地优良、知名度高的内地企业逐渐在港股风生水起：曾经辉煌过又沉沦的李宁，目前已经再次出发冲击历史新高；“火锅一哥”海底捞正在自己的征途上不断创下新高纪录；以龙湖集团为代表的内地房地产企业……其实有心的投资者可以好好思考一下这背后的逻辑。

近年来，我国一直保持稳健货币政策，为何确定这一基调？实施政策有哪些着力点？在此时发声有何意义？下一步还将怎么做？易纲在文中都进行了阐述。易纲回顾了20世纪“大萧条”以来货币政策大致经历的三个阶段演进。他谈到，2008年以来，主要发达经济体实施了空前的货币刺激，从降息到零利率、量化宽松等非常规货币政策，效果不及预期，发展金融业不能照抄照搬外国经验。对于货币政策的着力点，易纲称，包括总量适度、精准滴灌、协同发力、深化改革、促进内外均衡等。他指出，即使世界主要经济体的货币政策向零利率方向趋近，我们也不搞竞争性的零利率或量化宽松政策，始终坚守好货币政策维护币值稳定。

责任编辑：于健 SF06918年前（2001年3月），正当华为发展势头十分良好的时候，华为创始人任正非在企业内刊上发表了一篇《华为的冬天》，成为警示危机的代名词。对18万华为员工而言，如今，真正到了考验他们智慧的极限时刻。据媒体报道，英国芯片设计公司ARM“断供”华为，直指海思芯片的“心脏”——CPU架构授权。但业内观点认为，短期对海思影响不大。

责任编辑：刘德宾 SN222近日，中国银河（港股06881）证券公告宣布，经证监会批准公司获得跨境业务试点资格。几乎同一时间，中信建投证券（港股06066）也公告表示，公司扩大跨境业务范围的申请获准通过。这是今年以来获批该业务资格的第8、第9家券商。此前已有海通证券（港股06837）、中信证券（港股06030）、华泰证券、国泰君安（港股02611）、广发证券（港股01776）、中金公司（港股03908）、招商证券（港股06099）7家券商相继获批。

先锋支付已暂停运营中新控股曾表示，其第三方支付服务和在线投资及科技驱动贷款服务是2018年及2019年的重点业务之一。而其第三方支付服务之核心贡献则有赖于其中国全资子公司先锋支付。中新控股表示，目前其正与政府有关部门密切商讨该采取的补救措施。暂时，政府有关部门尚未发布任何书面调查结果及该采取的补救措施的通知。除先锋支付暂时停止营运外，集团的其他业务运作仍正常进行。

提问：施总，我想问一下存量和增量的问题，过去增长四十倍的企业，放眼未来十年、二十年的尺度来讲，这些过去的白马股，像万科A、益力、茅台这样的股票，哪些有可能跌落神坛，哪些还保持较高的复利增长？增量的板块和企业您预估有哪些？施振星：这是非常大的题目，我尝试简要地回答一下。中国经济已经从原来的短缺时代转向过剩的时代，短缺时代意味着你生产什么商品都可以卖完，所以投资逻辑是要投多的和快的，这是中国经济的增量时代。2008年前后很多行业都开始饱和了，饱和之后变成存量时代，产品的销售总量增长开始趋缓甚至已经不再增长，在这个行业下面的企业怎么能够获得增长？它必须得通过这个行业中其他企业的退出来获得自身份额的增长。所以简单的说，从增量到存量的时代，也就是从短缺到过剩的时代，也是从自由竞争到寡头竞争的时代，也是从原来的市场的渗透率到看一个公司的市场占有率份额时代。